昨日,央行以利率招标方式开展了300亿元正回购操作,期限91天,中标利率为1%,与上期操作一致。分析人士预计,节前央行大幅降息的可能性不大。
统计显示,本周央行共开展两期正回购操作,累计600亿元,未发行票据,而本周公开市场到期资金为2200亿元,若本周剩余时间没有其他操作,本周央行向市场净投放资金1600亿元,达到了去年1月末以来的最大单周净投放量。春节临近,央行大量投放资金有助于满足节日期间的支付需求。这也为近期货币市场利率尤其是短期回购利率持续下行提供了注解。
与此同时,从近期公开市场操作的利率来看,近期再次大幅降息的可能性较小。今年初的3个月期央票发行利率仅小幅下行4.03个基点,而自去年12月30日以来,各期限正回购操作利率也维持不变。一方面,在目前的基准利率下,上述操作利率已经离银行成本不远,下降空间有限,另一方面,更重要的是公开市场操作可能释放出央行近期不会大幅降息的预期。虽然12月货币信贷数据的报复性反弹并不能说明“经济创伤已愈”,货币政策仍有放松空间,但为了金融平稳运行,央行降息步伐将回归正常。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,数据出台后央行可能选择下调准备金率50个基点,但春节前降息存在较大不确定性,即使下调也就最多27个基点。(张曙东)
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