中国明年仍将增持美国国债

　　■ 本报记者 付碧莲　发自上海 《 国际金融报 》（ 2008年12月19日 第 02 版）

　　根据美国财政部日前公布的报告显示，截至2008年10月，中国总共持有美国国债6529亿美元，较9月份增长11．2％。这个数字意味着，美国每10美元国债中，就欠中国1美元。而在全球经济形势将更加严峻的2009年，中国会不会停止购买美国国债？中美之间的关系又将如何发展？

　　为了给艰难的美国经济注入更多的资金，日前美国财政部一位官员指出，2009年美国国债的发行额度可能会达到近乎天量的1．8万亿美元。在欧美各国普遍缺乏购买力的情况下，持有大量外汇储备的中国将会采取怎样的态度呢？

　　中国将依然增持美国国债

　　“中国应该会继续增持美国国债，虽然现在美元利率为零，国债收益率下降，但是中国购买美国国债不仅仅只是追求收益率，更多地是考虑中国外汇储备的安全。在目前全球经济普遍下行的形势下，与其他货币相比，美元还是相对比较安全的，所以中国会继续持有美国国债。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦指出。

　　复旦大学中国经济研究中心主任张军也表示了相同的看法：“美元贬值的因素一直存在，但是美元究竟会不会贬值很大程度上取决于国际市场对美元的兴趣。在全球其他货币更不被看好的情况下，美元依然是不错的选择。而出于降低外汇资产风险的考量，中国仍将增持美国国债。”

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示：“虽然美元利率下调有可能导致美元贬值，但是包括中国在内的其他经济体都在大幅下调利率，尤其是西方国家的利率普遍趋零。在这种情况下，美元收益率随着美元利率下调的负面影响将被削弱，而且美元零利率并不会持续太长的时间，所以中国的美国国债持有量仍会增加，但增长的速度可能会放缓。”

　　而对于中国是否会因贸易顺差的减小而减持美国国债的问题，潘正彦指出：“明年甚至今年12月中国的贸易顺差会大幅下滑，不排除个别月份出现逆差的可能，外汇储备不再大幅增长，但是这对中国持有美国国债并不会造成太大影响。”张军则表示：“贸易顺差对中国外汇储备的贡献正在逐步减小，而外资流入占据越来越大的比重，所以只要有外资继续流入，中国的外汇储备不会减少，而对美国国债的持有也会继续增加。”

　　中国经济话语权增强

　　奚君羊指出：“从长远来看，中国不可能无限期地增持美国国债，目前中国对美国国债的持有量已经偏高。而在当前没有更好选择的情况下，只能增持美国国债。但是随着中国持有美国国债比重的上升，中美之间的经济依存度进一步提高，两国之间的相互合作与相互协调的重要性突出，这对解决全球金融危机来说是好事。”

　　“在这次金融危机中，中国在世界经济中的地位是有所提升的，美国会在更多方面对中国有所顾忌。”潘正彦提出了相似的看法。同时，张军也表示：“这次金融危机对中国来说不像美国完全是负面影响，其中也存在着不少正面的机会，中国在世界经济中握有的筹码增多，美国有求于中国，因此中美之间的合作将会比以往更多一些。”