国家发改委主任张平昨日在国务院新闻办的新闻发布会上透露，4万亿的投资计划将带动明年经济增长1个百分点。

　他同时透露，11月份的经济各项指标进一步快速下滑。中国政府还将采取多项措施。多位接受《第一财经(相关:理财 证券)日报》采访的经济学者认为，预计中国将采取更多措施，加大经济刺激力度。

　　经济指标加速下滑

　　这个冬天到底有多寒冷？在张平看来，世界金融危机的影响还没有完全见底，从全世界的趋势来看，现在影响还在不断扩大和蔓延，给中国的影响也在不断加深。

　　张平在回答记者提问时表示，11月份国内有一些经济的指标确实出现了加速下滑的态势；一部分企业生产经营出现困难，特别是以生产出口产品为主的这类企业，有些甚至出现停产、半停产的状态；在某些地方确实出现了农民工返乡的现象。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇对本报表示，他们的预测数据显示，包括固定资产投资增速、财政收入、物价指数以及工业增加值等数据，都出现了回落。渣打银行首席经济学家王志浩也对本报记者表示，四季度的经济增速将继续放慢，其中一些指标将剧烈下降。

　　今年前三季度的GDP增速逐季递减，分别为10.6%、10.1%和9%。经济学家沈明高预测，今年将出现2003年以来首个经济增速为个位数的年份。

　　刺激效果低于预期

　　不久前的4万亿投资计划公布后，各方纷纷预测，其对明年经济增速的贡献将在2～3个百分点左右。

　　但张平昨日表示，经测算，该投资计划将带动明年经济增长1个百分点。

　　张平介绍了4万亿元投资计划的构成：用于铁路、公路、机场和城乡电网建设1.8万亿元；用于地震重灾区的恢复重建投资1万亿元；用于农村民生工程和农村基础设施3700亿元；生态环境3500亿元，保障性安居工程2800亿元，自主创新结构调整1600亿元，医疗卫生和文化教育事业400亿元。

　　为什么在4万亿投资计划对经济拉动作用的判断上，外界和国家发改委出现较大偏差？业内人士认为，可能外界对于4万亿元投资计划产生了误读。

　　此次4万亿元的经济刺激计划中，在未来两年中央政府投资将达到1.18万亿元，平均到两年中每年大约5900亿元。但此次计划并未说明哪些是增量，哪些是“十一五”规划中就已经安排好的存量。

　　统计数据显示，2007年，中央政府投资就达到了5857亿元，当年的全社会固定资产投资13.7万亿元。张平昨日介绍说，预计今年全社会固定资产投资要超过17万亿元，明年20万亿元左右。

　　李慧勇对记者表示，不可能5900亿元全部是存量，因为根据他们的测算，今年的全社会固定资产投资中，中央预算的投资额就将达到7500亿元。“但也不可能全是增量，今年全国的GDP大约为28万亿元，1%仅为2800亿元左右。”

　　王志浩预测，在整个中央投资中预计三分之一左右为增量，其余的为存量。

　　事实上张平昨日也表示，为了能够尽快见效，此次投资计划中选择了一些在建的项目和已经完成了前期工作的项目，但加快了这些“老面孔”的建设进度和提前了开工时间。

　　预期加大刺激力度

　　问题在于，如果4万亿的刺激计划在明年只能带动经济增长1个百分点，那么明年的经济增速就可能无法达到预期目标——8%被认为是明年经济增速的底线。

　　在此情况下，业内预计，考虑到进一步恶化的经济形势和保增长的需要，中国将进一步加大经济刺激力度。

　　张平昨日表示：“中国政府确定的宏观经济政策是‘灵活审慎’，要根据经济发展的状况，适时地采取必要政策。我们还会采取多项措施，包括鼓励就业的一些经济政策。”

　　业界认为，在财政政策、货币政策和汇率政策三个选项中，决策层在货币政策和汇率政策还有可操作的空间，财政政策的操作空间可能不大。

　　王志浩预计，到明年二季度，中国的存贷款利率将在当前基础上再下调160个基点，几乎实现“最宽松”的货币政策。而货币政策需要时间来发挥作用，在六个月或一年之后经济度过了最困难的时期，企业将从货币政策的放松中获得支持。

　　汇率政策方面，李慧勇建议，鉴于周边国家货币大幅贬值的情况，可以考虑人民币适当贬值，以提高中国出口产品的竞争力。