国家统计局昨日发布的数据显示，10月份CPI同比涨幅为4.0%，连续6个月保持回落。其中，食品类价格连续8个月环比回落。专家认为，这表明前期物价上涨已得到根本性抑制，短期内通胀风险已经小于通缩风险，这也为继续落实积极的财政政策和适度宽松的货币政策赢得更大空间。

　　控物价现根本性成效

　　数据显示，10月份CPI涨幅分别比上月和去年同期回落0.6和2.5个百分点。银河证券宏观经济研究总监张新法认为，在CPI中所占权重较大的食品价格继续回落，是物价走低的主要因素。另外，非食品价格涨幅回落速度加快，居住类价格回落明显。

　　申银万国首席经济分析师李慧勇表示，应注意CPI走势的结构性变化。除食品类价格外，非食品价格同比涨幅回落至1.6%，这反映成本压力有所减轻、消费意愿下滑，从而未来物价可能继续回落。预计年末CPI将回落至3%左右，明年全年CPI可能在1.5%左右，个别月份可能出现负增长。

　　10月份4.0%的CPI涨幅创下了17个月的新低。业内人士普遍认为，治理本轮物价上涨已产生效果，短期内政策在调控物价方面的压力不大。

　　李慧勇认为，为治理本轮物价上涨，有关部门采取了多管齐下的综合治理方式，通过汇率升值以缓解输入性通胀，通过紧缩货币以缓解流动性过剩，通过增加农产品供给以治理成本推动型通胀。这种不单纯依靠货币政策的做法，事实证明效果很好。

　　此外，国际金融危机不断蔓延，国内外经济需求下滑，同样为CPI涨幅回落起到了明显作用。有专家表示，未来CPI的新增涨价因素并不多，可预期的只有油水电价上调等因素，而国内经济仍处下行周期，近期食品价格连续下跌尚未完全体现在CPI中，短期内通缩风险已经大于通胀。

　　CPI回落助力保增长

　　业内人士认为，CPI持续回落为保持经济增长赢得更大空间。国泰君安宏观经济分析师姜超认为，未来货币政策仍有较大操作余地。财政政策的优势在于救急和结构调整，而货币政策将在激活实体经济活力、刺激需求方面发挥作用。

　　按照一年期存款基准利率3.60%计算，我国当前实际利率仍为“负利率”。张新法认为，从历史来看，我国长期处于高储蓄率水平，很难使实际利率一直为正。当前，日美等国也处于“负利率”，这些国家同样处于降息周期。姜超则认为，货币政策调整需体现前瞻性，预计明年CPI将回落至1%左右，当前的“负利率”将得到扭转。目前，应当担心的是实际利率过快上升，这将抑制企业投资意愿，降低经济活力。

　　西南证券发表的研究报告称，当前物价水平已经降下来，经济工作的重点是缓冲经济调整对企业利润和就业的冲击。今年我国实现财政盈余的可能性较大，未来仍可能出台扩张性的保增长措施。预计明年降息减税对居民实际可支配收入和企业利润影响约为5300亿至7000亿元。

　　国家统计局数据显示，10月份CPI同比涨幅为4.0%，连续6个月保持回落。