6月20日，发改委宣布汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元，理由是应对国际原油价格的不断飙升。

　　调价之后，汽油和柴油的全国平均零售基准价分别由每吨5980元和5520元调整为6980元和6520元；上浮8%后的全国平均零售价分别为每吨7540元和7040元；折合每升约分别提高0.8元和0.92元。但要与国际油价接轨就意味着，每升仍要上涨3－4元。

　　“之前我一直坚持油价不能过高，可能会进一步推高CPI上涨，但从目前的情况来看，这种担忧已经没有必要了。”中国社会科学院经济研究所研究员、博士生导师袁钢明在接受本报记者采访时说。

　　他表示，以前是猪肉价格、粮食价格居高不下，这些因素成为推高CPI上涨的主要原因，如果当时再提高油价对大局是不利的。但现在情况已经发生了根本性变化，猪肉价格的问题已经基本解决，所以现在提高油价的时机已经很成熟了。而最近国际油价的下跌，正好给了国内油价与国际油价接轨的机会。

　　我国目前的成品油价格形成机制是按照与国际市场价格接轨并保持国内油价相对稳定的原则确定的。国内汽、柴油价格与新加坡、鹿特丹和纽约三地市场价格挂钩，当新加坡、鹿特丹和纽约市场汽、柴油月加权平均价格变动超过一定幅度时，相应调整国内成品油价格。

　　其次，根据国内市场消费结构的实际情况，在不突破按接轨原则确定的调价总额的前提下，参照国际市场比价关系，相对调整国内汽、柴油价格。其中，汽、柴油零售价仍实行政府指导价，由国家发改委制定并公布零售中准价；具体零售价由中石油、中石化集团公司在规定浮动幅度内确定，浮动幅度为上下8%。

　　专家指出，我国对成品油价格从紧控制，价格调整不到位，实际上没有严格执行定价机制，造成了国内成品油与原油价格倒挂的局面。中国科学院战略研究中心能源研究员周城雄博士指出，用纳税人的钱来补贴生产和消费都是不符合市场经济按要素分配原则的。因此，价格管制及其成本财政补贴，是与市场机制相悖的微观干预，从中长期来看，此种手段肯定不行。

　　袁钢明进一步指出，国内成品油价格迟迟不与国际接轨是政府保护落后的一种行为。很明显，长期低油价的最大受益者无非就是用油大户，这些企业在低油价的“襁褓”中长时间的生存，其实是在侵吞公共财富。

　　“其实，理顺国内成品油价格还可以缩小贫富差距。”袁教授补充说。“用油的人都是有钱的人，对于买不起车的老百姓来说，油价的高低是不会对他们的生活有影响的。国家可以通过调高油价增加国家税收，通过财政转移支付的方式缩小贫富差距。”

　　高位震荡，还是理性回归

　　■ 新华社记者 张艺 安蓓

　　国际油价延续上周跌势，纽约商品交易所的原油期货收盘价格从10天前的每桶145美元骤降至124美元，跌破了坚守7周之久的125美元高位。一周之内近15％的跌幅引起不少人的关注。油价是保持高位价格下的短期震荡，还是就此回落、回归理性？

　　在采访中有不少专家表示，全球能源供应的紧平衡状况没有改变，石油期货市场的大量资金没有找到更好的投资去向，美元贬值给世界经济带来的压力并未减少，单就一周以来的油价跌势就认为高位油价会就此止涨，恐怕为时过早。

　　石油早已不是单纯的商品，原油期货的推出使其成为全球重要的交易性商品之一。作为世界最重要的基础性能源产品，石油的实用价值与金融属性相结合，为国际油价居高不下提供了有力支撑。在美国深陷信用危机以及世界遭遇通胀困局的时候，全球资金似乎找不到比石油市场更安全的避风港。况且，国际大宗商品交易均以美元定价，若美元持续贬值，油价只能不断走高。

　　国家发展和改革委员会副主任张国宝在不久前的中印日韩美五国能源部长会议上表示，石油价格飙升虽然有供需方面的原因，但主要原因是大量的投机资金涌入石油期货市场进行投机交易，导致石油价格严重偏离了实际价格。

　　中国社会科学院研究员刘煜辉指出，从供需、地缘政治、世界经济增长对于能源刚性需求预期等基本因素来看，都已经无法解释短期内油价急剧上涨的背景。油价飙升成为一个金融问题，或者说是被操纵的工具。从供需看，世界原油产能和需求量一直是平衡的，甚至产能总是保持略大于需求的态势；地缘政治上一般只可能对油价形成短期的干扰；至于能源的刚性需求，这种情况一直存在，从2002年开始，世界原油价格大致以年均10美元的速率上升，但是自2007年8月以来，情况发生了根本性的变化，在短短不到10个月的时间内，油价飙升了近70美元。

　　2008年的第一个交易日，国际原油价格突破100美元大关的时候，有投资机构就曾认为油价在不久的未来必将理性回归。半年之后，当油价飙升至145美元附近时，人们逐渐相信，高价既然持续存在，其中多多少少具有合理性。即使是6月末的世界石油大会也没能就如何抑制油价高烧达成一致意见，仅仅成了生产国和消费国互相指责的场所。

　　原油价格是再度冲高还是高位震荡，抑或止涨回跌，似乎没有任何机构可以给出准确答案。造成原油价格波动的不确定因素太多，一个月来，国际油价几轮过山车式的涨跌更加令人感到扑朔迷离。近期油价的下跌不能代表国际原油市场的长期走势，只是上涨过程中的短暂歇息。

　　多位分析师指出，油价还未达到快速下跌的程度，要让油价降温须抓“病根”。油价泡沫的最终破裂很大程度上有赖于美元走强，世界经济摆脱通胀的困扰，营造油价回归理性的经济基础尚需时日。

　　油价高空跳水 股市“涨”声迭起

　　■ 本报记者 赵怡雯　发自上海

　　“国际油价大跌了！A股的反弹机会来了！”昨日上午A股尚未开盘，网络上的股民们就纷纷交流着这个大洋彼岸的好兆头。“美国股市和欧洲股市都大涨了，我们A股也会受此影响反弹。”业内人士指出，鉴于目前的全球经济形势，国际原油期货价格还蕴藏着进一步下降的趋势。而A股也有望凭借油价下跌和奥运概念的“双重机遇”上演漂亮的反弹好戏。

　　海外股市“涨”声响起

　　受墨西哥湾飓风威胁减弱影响，纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格开盘后一度触至每桶124.30美元，创下6月5日以来最低的盘中交易价格，到收盘时下跌3.98美元，报于124.44美元。至此，在原油期货开始调整的7个交易日里，已经有6个交易日出现下跌。

　　油价的高台跳水刺激了股市的大举反弹。截至7月23日美国股市收盘，道琼斯工业平均指数上涨了29.88点，至11632.38点。道指30种成份股中共有21只股票上扬。油价的下滑刺激航空股起飞，航空股指数在一周多的时间上涨了近80%。

　　Avalon Partners首席市场经济学家彼得?卡迪罗表示，“部分企业的财报与预期相符，油价有所下跌，美元汇率有所上涨，这确实让人鼓舞。”

　　受油价大跌影响，欧洲股市和亚太股市也于23日纷纷出现了反弹。投资者信心也普遍得到了提升。

　　A股反弹机会到来

　　“油价暴跌外加奥运期间的政府维稳，A股有望展开一轮反弹行情。”市场人士认为，“油价见顶是目前A股最大的利好。”该人士认为，油价很可能已经形成中期顶部，迎来一轮中期调整，向下目标价初步看到110 美元左右。

　　银河证券分析师认为，国际油价回落刺激美股大涨。受此影响，亚洲各股市都有不俗表现。而昨日A股也呈现高开格局，尾盘大幅上扬表示场内气氛活跃。但从近期市场热点转换迅速来看，有些股票只有一天的行情，因此，在震荡的走势中谨慎的投资者可保持仓位，并留心个股的中报业绩情况。

　　同时，联合证券在最新的策略报告中还指出，目前股市“维稳”的基调也将有利于股市凭借油价下跌的“西风”上扬。

　　国元证券分析师康洪涛认为，由于国际油价的下跌，未来投资者可以从交通运输、化工行业、汽车橡胶这三大行业挖掘机会。其中，国际原油价格暴跌将有利于航空航运企业降低成本，对于航空板块和航运板块是一大利好。航空板块和航运板块由于前期跌幅较大，在大盘反弹之时，容易受到资金的关注。此外，受到两岸直航开通利好，以及人民币长期升值趋势未改，有望展开一轮反弹行情。

　　警惕未来波动

　　在奥运和油价的双重影响下，潜伏在A股中的QFII已经开始有所行动。根据中国证券登记结算公司的最新数据显示，在6月人民币结算净额排名前50位的账户中，QFII账户的结算净额达181.26亿元，较上月增加约45亿元。今年以来新批准入市的4家QFII也都在获得资格的当月完成了A股开户手续，抄底意愿十分明显。民族证券分析师邓悉源认为，在资金已经开始有所动作的前提下，即使未来A股出现反弹，也将以震荡向上的形式出现。

　　上海一位基金经理指出，“应该看到，在奥运会即将来临之际，市场的基本面已经逐渐走出上半年一蹶不振的泥潭，不断迸发出积极的因素。因此，投资者可以根据中报业绩和宏观背景的风向标指引选择股票。”

　　短暂调整 中期看涨

　　■ 本报记者 张竞怡　发自上海

　　7月23日，NYMEX新近月合约9月原油期货结算价收低3.98美元至每桶124.44美元。油价下滑使得不论是发达国家还是发展中国家，都松了一口气。但是市场人士表示，这仅仅称得上半个好消息。因为油价的上升趋势仍没有改变，此轮利空出尽后很有可能将卷土重来。

　　回调寻底

　　目前，5、10和20日均线继续令油价承压。短期内，空头目标将指向100日均线以及6月5日低点121.61美元/桶。

　　从中期来看，油价连续4个交易日在布林带下轨线处受到支撑，中轨线也已经拐头向下，暗示油价空头压力沉重。

　　周K线图显示，继上周收于带上下影线的大阴线之后，截至本周三，原油期货收于带上下影线的中阴线。

　　巴克莱资本的技术分析师表示，短期内可能进一步向下盘整，在筑底前有可能跌至122美元。

　　利好变利空

　　7月15日，市场担心美国经济衰退需求下降，开始了油价的跳水。

　　东证期货研发部副经理林慧向记者表示：“近日，国际油价下跌是针对今年上半年巨大涨幅的调整，前期投机资金积累的获利盘太多。获利盘了结加速本轮国际油价的下调。”

　　据美国国家海洋和大气局预测，今年美国可能出现12-16个有命名的热带风暴，其中有6-9个飓风，飓风中可能有2-5个影响较为强大的飓风。飓风多莉7月23日中午登陆德州沿岸地区，令一些炼油厂要关闭产出，但多莉避开了美国墨西哥湾的海上石油及天然气生产设施。天气因素炒作落空。

　　美国能源资料协会最新报告显示，美国一周原油库存减少160万桶至2.953亿桶，降幅比路透调查分析师预估的70万桶多近两倍。美国汽油库存连续第四周上升，增加290万桶至2.171亿桶，大大超出市场原本预估的30万桶，同时汽油需求却持平在每日930万桶。此外，馏分油库存连续第11周上升。库存已经一改紧缩局面，且正在加速增长，市场短期供需面宽松。

　　另外，美元的反弹也时不时给予原油重击，特别是美国政府的强美元政策更是让美元有所起色。

　　上涨通道未变

　　林慧表示：“目前，调整还没有到位，技术性修整还需要一段时间，但长期上涨趋势并没有改变。”

　　7月21日的油价反弹就可以看出，地缘政治是油价反弹机动性最强的因素。伊朗与西方大国之间有关核问题的谈判帮助了当天原油期货价格在早盘反弹。美国国务卿赖斯警告伊朗，如果不能在两周截止期限内对其核计划进行限制，将面临进一步制裁。

　　尼日利亚的供应中断也随时可能推高油价。

　　中期期货分析师宋聪说：“地缘政治因素外，其他基本面因素也没有翻天覆地的变化。如美元疲软、投机资金炒作热潮、局部供应问题突发等。此外，前期获利了结的投机资金也随时可能再进入市场。”

　　巴克莱资本的技术分析师表示，美国原油期货在重新开始大幅反弹前，还要经历更长时间的盘整过程。

　　“石化双雄”难解困局

　　■ 本报记者 宋璇　发自上海

　　“油价下跌了，你手头的中石油准备怎么办？”

　　“我觉得可以适当买入，摊薄一些成本。”

　　这是记者在浦东某证券营业部听到的两个股民之间的对话。油价持续下跌、成品油涨价呼声渐起和管理层的政策倾斜，使得不少股民开始重新关注起“石化双雄”。一些分析师也建议，由于油价下跌等利好因素，可以关注石化类股的行情。

　　实际上，目前不管是国际环境和国内形势都为“石化双雄”营造了一个良好的环境。

　　利好环境笼罩市场

　　受原油价格大幅下跌影响，美国成品油价格跟随原油价格大幅下跌，跌幅在10%左右。受成品油价下跌影响，国内外的成品油价差大幅缩小。“这就意味着国内成品油价格与国际接轨的速度将加快。国内油价继续上涨已成必然。”中投证券分析师直白地表示。

　　短期来看，相比中石油，中石化更能直接从油价下跌中获益，从昨日的走势来看，中石化显然强于中石油。中石化昨日上涨幅度达到2.97％，而从7月16日以来，中石化的整体涨幅已经超过9％。

　　短期业绩存在隐忧

　　“利好是很多，但中石油的盘子太大，没有大资金撬动，不会有什么好行情的。”股民沈先生对记者说，“而从前期高企的油价来看，中石油和中石化的业绩都不会很好，所以我并不看好石化类的股票。”

　　东方证券石油石化行业首席分析师王晶指出，尽管油价下跌幅度惊人，但中石油和中石化炼油业务今年的巨亏局面难以扭转，这两大巨头的A股走势仍难言乐观。

　　王晶表示，从短期的国际头寸上看，国际油价仍然会有继续下探的动力，但从中长期来说，国际油价上涨是趋势，中石油和中石化的炼油业务很难扭转亏损局面，整个炼油行业在2008年的亏损已成定局。