央行6月7日宣布,将继续上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,并于6月15日和25日分别按0.5个百分点上调。
这是今年以来央行第5次上调存款准备金率,上调后,存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位。
此次上调存款准备金率,业内人士称有四个鲜明的特点:上调幅度为1个百分点,在历史上仅3次,最近一次为2007年12月25日;分两次按0.5个百分点缴款,为银行应对流动性管理预留缓冲时间;地震灾区法人类金融机构暂不上调,表明了央行对灾区重建的支持;在5月份CPI数据公布前宣布,打破了前期上调规律。
此前,央行宣布上调存款准备金率一般都是在CPI数据公布之后,此次却选择在经济数据公布之前。业内人士认为这很明显不单为抑制通货膨胀而来。从宣布的时间来看,按惯例为避免对股市造成冲击,一般会选择周五收盘之后。而此次上调则选择非工作日的端午节前夕,距CPI数据公布已不足一周时间,似乎没有太大的必要。其次,从上调幅度来看,明显超出市场对CPI的预期。
国泰君安分析师伍永刚表示,虽然这次存款准备金率提高幅度达到1%,有些出乎意料,但与其预期的最高水平19%比较,还是在预料之中。在CPI数据尚未公布情况下提高存款准备金率,是因为央行认为目前紧缩流动性是当务之急。
齐鲁证券研究所于立婷指出,中国经济处在外冷内热的复杂情况下,面对2008年政府制定的经济发展目标(经济增长8%、消费物价上涨指数控制在4.8%左右),政府的调控措施显得一方面困难重重,一方面又进退维谷。从存款准备金率大幅上调和暂缓成品油价格改革的举措来看,通货膨胀对经济的压力已经非常显现,政府对通胀的抑制今年上半年以来不遗余力地持续执行。 本次上调存款准备金率是今年第一次在公布月度CPI数据前突然上调,不比前几次由于CPI数据出台之后再行出台紧缩政策。市场在此前预期,6-8月由于前期调控措施以及经济环境缓和,6月之后CPI上涨压力将逐渐减轻,6-8月或将出现阶段性拐点,因此,此次上调更多是针对相关部分行业。
作为新兴市场的国家,越南正陷入金融危机的泥潭。国际贸易持续逆差,外资出逃,5月份的CPI更是高达25.2%,半年时间股市大跌58%,且还在继续。种种迹象表明,越南宏观经济的蝴蝶效应正在向周边国家蔓延,而中国很可能就会首当其冲。比较可能的情况就是大量出逃的国际资本,为套利而涌入中国,在FDI和国际贸易的外衣下,疯狂炒作资产价格,迫使人民币快速升值,进而全身而退,威胁中国金融安全。
分析人士指出,或许是越南的金融危机让管理层看到了前车之鉴,因此在上述背景下,采取更严厉的货币紧缩政策,从源头上抑制投资需求,为的就是未雨绸缪。
央行突然宣布决定上调存款准备金率1个百分点,使存款准备金率达到历史新高17.5%。也就是说,银行每吸收100元存款,就要上交17.5元给央行,预计将锁定约4220亿元热钱。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授认为,由于银行体系的流动性偏多,5月CPI下降,但中长期的通胀压力仍然很大。此次央行提早出手,是基于中长期经济形势做出的前瞻性判断。
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