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专家称汇金以分红注资三大行可行
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短期利益换长期发展 专家称汇金以分红注资三大行可行
现在并非加息周期，可通过加快信贷资产证券化提高资本充足率
□ 本报记者 张艺良
近期，有关上市银行再融资的传闻引起了市场的剧烈波动。专家对此认为，银行目前尚未确定是否需要融资，即使融资，也并非一定通过A股市场，比如说汇金公司以分红来注资三大行就是可行的。而且，即使再融资也不会是一蹴而就的短期行为。因此，投资者不必过度恐慌。
汇金有望“力挺”三大行
“汇金将特许三大行用上缴利润来补充资本金。”12月1日，这样一条消息迅速在市场间传播开来。
自从11月24日，市场传出消息，银监会要上调资本充足率，三大行要融资补充资金。虽然银监会已经公开澄清，并没有要对大行上调资本充足率要求。但据专家表示，银行对于资本金的补充更多的是考虑其自身的发展。因此，在明年信贷政策尚不明朗之时，各方对其的关注依旧没有一丝降温。
由于之前传言银行将通过股市融资，因此，自从上周A股大幅下探以来，银行再融资的忧虑一直笼罩在股市的上空。近几个交易日，银行股走势一直很弱。12月1日上午，大盘继续飘红上涨，但银行板块却背道而驰集体下跌。午后，似乎受到了汇金这条消息的影响，整个板块立刻反转拉升。由此可见，二级市场对于几大行融资事件的态度。
关于汇金公司是否会亲自出马“力挺”几大行，记者致电几大行新闻处，其相关负责人口径似乎比较统一，普遍表示对此不清楚或不知道。
“都是大股东，几大行完全可以与财政部和汇金协商。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇在接受采访时如此对《证券日报》记者表示。
记者翻阅几大银行的三季报，其数据显示，截至9月末，在工行的几大股东中，汇金持有1183.2亿股A股，占35.4%；财政部持有35.3%，共计1180亿股A股。汇金同时持有1714.12亿中行A股，占总数的67.5%。此外，汇金公司还持有建行1332.62亿股H股和1.45亿股A股。
汇金在各大行持有如此高比例股份，如果其真的能和各大行达成协议调整分红方式，保留部分利润来补充资本充足率，对各大行而言无疑是一个巨大的支撑。三季报数据显示，今年1-9月，工行已经实现税后利润1004亿，建行实现净利润862亿，中行实现净利润651亿。
据记者了解，银行确实可以通过这样的方式来对资本金进行补充，但问题是，汇金也只是其中一家股东，具体的方案需要股东大会决定。
郭田勇对本报记者表示，最终达成这种方式的可能性很大。因为包括财政部在内的几大股东，都具有国资背景。因此，在具体方案上可以有很大的协商余地。此外，鉴于前些年大型银行的分红率比较高，为保障银行能够长远发展，也为了股东能够拥有长期回报和长远利益，银行可以考虑牺牲股东短期利益，利用税后净利补充资本金。而从股东方面而言，虽然放弃了一部分短期利益，却换来了银行抵御风险能力的提高和银行的长远发展。
融资方案未定 短期不必过忧
今年以来，已有多家中小银行通过各种方式来补充资本充足率，市场对此却反应不强烈，甚至有的银行在融资确定后，反而对其股价起到了拉升的作用。而此次，当传出几大行有融资需求时，反应竟会如此剧烈。
多位专家对此表示，当下对这方面并不需要过度的恐慌。因为目前涉及到两个问题：银行是否会融资？银行是否一定通过A股市场进行融资？在这两个问题还没有明确之前，过多的担心是没有必要的。
三季报数据表明，截至今年9月，工行、中行、建行的资本充足率分别为12.6%、11.6%、12.1%，核心资本充足率也均在9%以上，在达标基础上还有一定的富足。
东莞证券银行业分析员宁宇对《证券日报》记者表示，明年的信贷增速应该会有所降低。如果贷款增速保持在20%左右，则各大型国有银行目前的资本率足以支撑相应的贷款增量。浙商证券也在其研究报告中指出，当前四大国有银行全部达标，且银行业整体的核心资本充足率和资本充足率分别为8.97%和11.71%，显著高于监管要求。郭田勇则认为，有些银行的核心资本占总比很高，监管方面其实可以根据不同的情况实施灵活的监管制度。
对于第二个问题，投资者对银行融资的关注，主要是担心其会对A股市场造成巨大冲击，导致市场失血过多。但可供银行选择的解决之道并非只有一种。回顾今年几大银行的融资活动，宁波银行采取了对大股东定向增发，民生银行则选择了H股上市，还有一些地方城商行则经由地方政府直接注资。
郭田勇对本报记者表示，事实上，银行补充资本金的渠道并不仅限于二级市场，可以通过引入新的战略投资者、向大股东定向增发以及利用银行的税后净利等渠道补充资本金。此外，银行可以通过信贷资产证券化盘活银行信贷资产，有效提高资本充足率水平。
东莞证券的宁宇则认为，除了股权融资和发行次级债，内生资本也是一个重要手段。还有专家对记者表示，除了补充资本金，银行还可以通过在来年进行业务转型，增加中间业务和零售业务等在总业务的比重，逐步改善以过度放贷来扩张的模式。
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