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美元走软支持中国出口强劲复苏
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摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆接受中国证券报专访时表示,近期美元持续走软有助于中国出口重建外部竞争力，中国出口增长将于年底告别负增长，2010年将反弹到9%。他还认为,信贷资金涌入股市论是危言耸听,信贷放缓不会对资本市场造成重大影响。
美元走软支持中国出口复苏
中国证券报：过去几个月，中国的出口急跌备受关注，近期的外需恢复也并不理想，让很多投资者对于出口的冀望落空，您怎么分析？
王庆：目前人民币对美元的准硬挂钩汇率政策，再加上近期美元的走软预期和实际走软，有助于中国出口重建外部竞争力。这也会进一步加强我们对出口复苏的乐观预期。我们预计贸易跌幅将不断收窄，出口增长将于年底回到零左右，2009年全年出口增长仍为负，2010年将反弹到9%。
中国证券报：美元最近走势不是很强，人民币有一些升值的预期，您能否预测一下人民币的走势和美元的关系？
王庆：我觉得就是在6.80到6.85的这个小的区间内波动，我之所以这样判断是这么三个考虑。第一是中国出口很弱，所以让货币升值对出口或多或少有影响，会有这个顾虑。第二点，货币升值怎么升？需要有操作性。很难想像在这种情况下再重复2005年到2008年的这种间接性、可预期的一个渐进性升值的过程。第三，从温总理的讲话看，一次性升值是不可能了。
结合摩根士丹利全球货币团队的一个判断，如果美元兑人民币保持不变，人民币对一揽子货币的有效汇率会贬值，这个在未来12-18个月会发生的现象现在已经出现苗头。全球经济在复苏，中国经济在复苏，中国出口在复苏，中国外贸出口顺差重新扩大，但是人民币兑美元汇率保持不变，人民币对一揽子货币的汇率会贬值。如果这样，我觉得恐怕迟早年底或是明年大家会对人民币汇率问题又开始变得敏感起来，升值预期又开始出现。
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