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在复苏路上掘“金”
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据上海证券报报道，任何资产价格的上升都是货币现象，但最终的价格决定永远是总供给和总需求。当流动性最宽松的阶段过去后，则需要回归本质，冷静对待当前的市场。
基金行业即将步入2009年4季度的业绩搏杀。对于4季度，基金有着怎样的预期？其投资策略会发生哪些转变？未来的投资机会又在哪里？
市场环境
盈利复苏VS流动性承压
在国联安基金看来，今年春节以来的一波牛市行情，正是源于充裕的市场流动性和投资人对经济复苏的强烈预期，当这两大“引擎”发生变化时，市场自然是另外一番景象。
显然，流动性最为宽松的阶段已经过去。长信基金认为，资金的供求状况比上半年确实从紧了一些，无论是银行间、实体经济还是股票市场，都有一样的趋势。
“从IPO 重启，到创业板开闸，再到巨额再融资计划频频出现，这是A 股市场融资功能恢复的表现，也给股市资金面带来了一定的压力。”申万巴黎基金认为，“历史数据显示月度融资规模超500亿会对市场产生负面影响，而7、8月份融资分别达870亿与500亿。尽管目前基金的发行仍处在高峰，但与融资需求相比还是杯水车薪，同时基金仓位持续在高位，新的增量资金较为有限，未来股市的资金面压力日益显著。”
华安基金首席宏观分析师杨明对流动性的解读或许更加简单，也更加透彻。在他看来，流动性的本质是信心，而不是货币数量。
杨明认为，当经济好转时，投资者信心增强，驱动其风险偏好增强、资产配置改变，存量资金也会流入资产市场，因此，对于流动性的来源并不担心。
广发聚瑞基金经理刘明月认为，从8月份的宏观数据来看，可能会消除一部分人对未来“经济二次探底”的忧虑，但也不能完全排除。刘明月表示，“二次探底”的可能性是比较小的，但是未来要出现超预期的复苏难度还是较大，所以国内的经济应该仍处于一个渐进的复苏过程中。
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