自去年１１月实施适度宽松的货币政策以来，仅仅半年时间，新增贷款就达到６万亿元，相当于去年全年的１．２倍。

　　 信贷如此放量，虽然对“保增长”发挥了极为重要的作用，但是，从目前６万亿贷款的发放、管理和使用情况来看，其可能出现的风险也必须极早防范。

　　 第一，要防止出现银行不良资产飚升现象。从以往的经验和教训来看，每次的信贷激增都会与重复建设结伴而行，一些高投入、低回报，甚至没有回报的项目也会趁机上马，结果，造成银行不良贷款的飚升。目前，一些地方、行业已经出现了这样的端倪，特别是从２００３年起就已经受到限制的钢铁行业，３月份产量增长了１２％，但行业收入却下滑了２２％，很难说没有这一因素的作用。因此，在“保增长”的同时，必须防止可能出现的银行不良资产飚升的问题。

　　 第二，要防止出现经济结构严重失衡的现象。由于刺激投资的重点主要放在基础设施建设等方面，这就给水泥、钢铁等原本就已经产能过剩的行业以虚假繁荣的印象。造成这些行业的投资进一步扩大。而某些热门行业、鼓励行业，如风电、太阳能等，也因为有信贷政策支持，出现了疯狂上马的迹象。一旦经济进入平稳发展阶段，这些行业就会出现严重的产能过剩，相反，一些应当发展的行业，有可能因为资金问题而得不到发展，形成经济结构和产业结构的严重失衡。因此，在应对金融危机、“保增长”的同时，一定要注意经济结构的优化、升级和调整。

　　 第三，要防止结构性通货膨胀的出现。由于可能出现的经济结构失衡现象，在经济进入复苏以后，也可能带来结构性通货膨胀的问题。金融危机前的一年多时间里，结构性通货膨胀已经让经济和老百姓生活遭受了很大的影响。因此，在“保增长、促发展”的同时，应当防止可能出现的结构性通货膨胀，以保持经济和社会发展的稳定，保护广大人民群众的利益。

　　 第四，要防止地方财政出现严重风险。本次信贷放量，一个十分重要的现象就是“银政联姻”，很多项目、资金，都是由银行与政府联手操纵、联手操办的，特别是基础设施项目，绝大多数都是政府行为、行政行为。而政府行为、行政行为的最大载体就是财政行为，财政行为的落脚点则是土地。要知道，凡是利用政府行为、行政行为实施的项目，绝大多数都没有经济效益。一旦土地运转不灵，财政风险立即爆发。因此，在如何“保增长”的同时，必须严格防范可能被转嫁到未来的财政风险。

　　 第五，要防止股市泡沫。一个不可忽视的问题是，６万亿元的信贷资金，有相当一部分可能进入到了股市，这也是股市出现“小阳春”的一个重要原因。信贷资金进入股市，从某种意义上讲，就是一种股市泡沫。一旦规范信贷资金行为，这些泡沫就有可能“炸”开，到时，股市有可能出现新的“冷冬”，这对经济发展是极为不利的。必须采取切实有力的措施，防止信贷资金进入股市。

　　 第六，要防止企业以“空转”的方式套利。据了解，在此次放量信贷资金中，一些没有订单、没有市场的企业，利用信贷政策宽松的机会，以低息票据贴现的方式“空转”套利，获取利差。这也是为什么６万亿元信贷资金投放出现，却没有形成预想能量的原因之一。如果出现这样的状况，对“保增长”会产生极为不利的影响，必须严格防范和查处。

　　 第七，要防止中国企业贷款更难现象的发生。尽管１－４月份信贷大大放量，但是，中小企业资金困难的问题却一点没有改观，甚至比原来更加紧张、更加困难。值得注意的是，在信贷放量之后，今年后７个月的信贷规模会迅速下降，如此，中国企业融资的难度将更大，对经济的复苏和就业将产生极为严重的影响。如何解决中小企业融资难的问题，将是今年后几个月必须重点解决的问题。

　　 第八，要防止“半拉子”工程的出现。除了要防止重复建设、经济结构失衡的问题外，还要防止可能出现的“半拉子”工程。因为，从审计署对前４个月投资的审计情况看，地方政府配套资金到位率只有４８％，明显慢于中央投资。即使如此，这些配套资金绝大多数也都是来自于银行信贷资金。一旦信贷收紧，地方的配套资金如何来，是否会出现大量的“半拉子”工程呢？这个问题必须引起高度的重视。