在发力狂奔3个多月后,信贷终于稍稍缓步喘息。
五一节后,市场普遍预期4月份信贷增长将出现“高空跳水”,甚至有预测称最多只有4000亿元。倘如是,从3月份的1.89万亿急速滑落,将无异于一次“猛着陆”。
本报记者5月5日就此对多位商业银行界人士进行摸底调查,这些人士的判断是,4月份新增信贷的确较前三个月明显回落,单月新增贷款应在5000亿元—6000亿元之间。
这一规模尽管只相当于3月份高峰值的1/3左右,但多位商业银行人士认为这并不是“猛降”,而是在多种因素综合作用下的一次“间歇性回调”。
这些人士还预期,迫于今年严峻的盈利压力,各商业银行未来将不会大幅缩减信贷规模,而将在适度增长的同时,进入一个理性的信贷结构调整期,高收益的信贷类资产将会挤出低收益票据的占比。
“5000亿-6000亿”
一家国有银行人士根据其监测数据分析,4月份的信贷将最多达到6000亿元,更大可能是在5000亿元—6000亿元区间。
据多家商业银行综合统计,4月份的信贷增长特点与前三个月吻合,依然呈现“前低后高”态势,甚至在前半月一度出现余额“负增长”。这实际上是一个挤出3月份信贷“水分”的过程。
而有所不同的是,在三个月连超“万亿”之后,4月份信贷并没有在最后一周甚至最后两天冲出新高,而是显露疲态。
“4月份虽然也出现月末冲高的惯性,但是这个惯性要比3月份小得多建设银行的一位信贷部门人士表示。
上述人士透露,他所在的银行最后两天新增贷款在“200-300亿元”。而3月份,由于季度考核压力,基层银行多控制节奏在月末集中放款。其中,工行、中行、农行的月末两日投放均接近甚至超过千亿元。
按照以往四大行占据整体信贷规模半壁江山预测,多位商业银行人士预测,全国银行类金融机构的新增贷款约为5000-6000亿元。
这个数据相较于1月份的1.62万亿、2月份的1.07万亿、3月份的1.89万亿,可以说降幅明显。
提前支付和“客户难找”
这些商业银行人士预测,尽管新增信贷下降明显,但4月份的回落可能仅仅是阶段性回调,这种回调的幅度,一方面受商业银行的季度考核指挥棒的影响,另一方面也受制于监管层严格检查、实体经济信贷需求乏力等因素。
建设银行北京分行的一位不愿具名人士透露,4月份的回落主要是因为3月份提前透支了4月的信贷需求,提前放款。
“商业银行特别看重一季度各月数据,尤其是季末数据。”这位人士说,为了完成考核指标,银行有提前放贷冲动,而由于担心信贷政策转向,部分客户和银行也会寻求提前放款。
某银行基层信贷经理告诉记者,该行为了鼓励一季度放贷,特意推出了“旺季营销”策略,即一季度投放的信贷,按照贷款标的提取1万至数万元的奖励。而对于二季度及其以后新增贷款则不再予以奖励。
真金白银的奖励,刺激了银行的营销冲动。不少银行基层客户经理会努力游说客户在3月份提前提取贷款。
中行全球金融市场部分析师石磊预测,提前支付的规模可能占到3月份信贷规模的1/3,约6000亿元。如果将这部分本来该在4月份释放的信贷匀摊到4月份,那么3月份的实际需求的信贷可能约1.3万亿元,而4月份将有望调整至1万亿元以上。
央行某地方分行人士认为,这是一种比较理性的分析,“4月份的回落要联系之前和之后来看,不能仅看当月增减”。
4月份信贷骤降的另外一个原因是各方严格检查的效应。
从4月份开始,多个监管和宏观决策部门相继展开对商业银行的信贷结构、投向、票据等检查,其密度空前。
另外,多家商业银行人士认为,实体经济复苏不明显,投资意愿降低,信贷需求乏力等,也是导致信贷高增在4月份难以为继的重要原因。
继1-3月份将基础设施项目贷款疯抢殆尽后,实体经济释放的信贷需求并未成为4月份信贷的新支柱。北京、上海、宁波、深圳等地的商业银行人士均反映“客户难找”。
不少企业不仅新增贷款需求少,而且力求提前还旧贷,以减少财务压力。其中,不少直接融资能力较强的大型企业还贷之后,不再新增贷款,而是转向债券、票据融资。
“不少提前想还贷的,银行一季度没让客户还,而在4月份释放了中国银行一位不愿具名的支行行长告诉记者,因此,即使某些银行4月份新投放贷款不少,但是轧差后的新增贷款依然增长不理想。
某股份制银行宁波分行一位不愿具名人士告诉记者:“4月份信贷增长与3月份基本持平。”
某股份制银行北京分行高管的描述是:“基本稳定。”
某国有银行上海分行人士称:“企业没有走出困境,信贷增长不太好。”
在实体经济需求乏力的情况下,银行的营销策略相比一季度并没有明显的调整。“现在的策略还是重点营销国家级、省市级重点基础设施项目。”工行某基层信贷经理说。
因此,各级国有企业依然是4月份获取贷款的主角,而基础设施建设依然是信贷投放的主要方向。
基建、国企仍为主要客户
尽管4月份信贷回落明显,但是商业银行人士预测,5月份会较4月份有所上涨,6月份在季度考核压力下,会再次冲出小高潮。
与一季度有所不同的是,在经过了前期信贷冲高、各家银行已经基本完成当年信贷计划80%以上的情况下,商业银行未来会更加注重对存量和新增贷款的结构调整。即减少票据等低收益类业务,而着力提高信贷比重。
山东潍坊农村信用联社票据业务交易员告诉记者,4月份以来各大商业银行明显减少收票力度,票据业务如同“鸡肋”,“没多大意思”。
一个反常的变化是,在银行票据交投清淡的情况下,票据市场出现了罕见的“量价齐跌”景观。根据中国票据网公布数据显示,4月份无论是买断式贴现还是回购交易,利率都明显下跌。其中,买断式加权平均贴现利率月息为1.22‰,较上月下降0.06个千分点。
对此,中行一位不愿具名人士确认了票据业务转型的策略。他告诉记者,总行在4月份上调了票据专项资金的价格,并且不再鼓励多做票据,直接导致下面的业务积极性降低。而光大等一些股份制银行在3月份甚至2月份就开始控制票据贴现和承兑业务。
但由于票据融资相较于贷款依然成本低廉,且与同期存款利率倒挂的局面依旧,导致企业票据融资需求刚性增长。不少银行为了挽留客户,出现贴现量下降而承兑量暴增局面。
这也直接导致了银行信贷业务“表外化”。
浙江某股份制银行的一位不愿具名人士告诉记者,该分行前四个月新增承兑量22亿元,而贷款增量只有12亿元。
从中行、建行等多家银行情况来看,4月份票据业务在新增贷款中的占比将继续降低。
但不容忽视的另一个问题是,尽管商业银行从利润、股东回报等多方考虑,正在完成“削减票据”、“多增贷款”的贷款结构转型,但从信贷投向看,并未改变基建投资、国企为主的投资结构和客户结构。
某银行客户经理说,由于企业订单减少局面未见好转,而且产品价格下降,这种情况下,银行对经济基本面的判断、对中小企业的贷款依然谨慎。
在宁波、山西等地,一些中小企业的借贷利率达到12-14%,是基准利率的2倍多,而低的也基本在基准贷款利率基础上上浮50%。这导致中小企业经营压力剧增。
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