中国人民银行副行长易纲近日表示,就中国实际情况看,零利率政策或准零利率政策并非是好的选择,事实上中国目前利率水平处在一个“进可攻、退可守”的适当水平。
易纲强调说,央行反通缩和维护币值稳定的决心是坚定的,完全可以通过各种货币政策工具的最优组合(包括较低的利率)来有效实施适度宽松的货币政策。
针对有人说美国等一些国家目前实施“零利率政策”(美联储联邦基金利率为0至0.25%),就此认为中国还有不小降息空间。易纲解释说,一些人将美联储联邦基金利率与我国银行存贷款利率相比,这其实是个误解,美联储联邦基金利率其实是商业银行间隔夜拆借利率,好比我国银行间市场隔夜拆借利率。
以日本和美国实施的零利率政策为例,易纲还得出结论认为,这些政策虽然对刺激国内需求有一定作用,但作用都是有限的。
结合中国情况,易纲表示,我国储蓄存款余额占GDP的比重高,国内劳动生产率和要素生产率均在不断提高,资本回报率也不支持零利率政策,零利率政策对我国来说不一定是好选择。“但央行反通缩和维护币值稳定的决心是坚定的。”
他说,“维护币值稳定”对内来说,就是既反通缩又反通胀,对外就是维护汇率的基本稳定。不过,央行近期主要目标还是反通缩。
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